一场围绕全球第二大铜矿的战斗已经困扰了自由港（Freeport-McMoRan Inc.）股东一年多的时间，现在可能轮到铜市了。

随着印尼大型铜矿格拉斯伯格（Grasberg）向地下开采转移，明年该矿的产量将下降一半以上，这将减少约30万吨供应。许多人已经认为，铜市将面临供应短缺。

自由港的指引预计产量下降，这突显出铜在供应方面面临的挑战。尽管由于担心全球贸易战，铁矿石价格已较6月初的高点下跌17%，但许多投资者、交易员和矿业高管仍看好长期前景。

“铜供应面临的问题，可能是被普遍低估的。”德莱克伍德资本管理公司(Drakewood Capital Management)董事总经理大卫•利莱(David Lilley)表示，“最近铜市似乎无论从任何方面看都不太平，都有各种挑战，包括政治、劳资纠纷、投资不足、矿石品位枯竭等。但投资者仍然对未来充满信心。”

Grasberg的产出下降已经持续了很长一段时间。这座矿山位于印尼偏远的巴布亚省最高的山脉之间的高海拔地带，是世界上储量最丰富的矿藏之一，在过去30年里，开采出了价值数十亿美元的铜和黄金。

自由港长期以来一直希望Grasberg露天开采能够终结，并希望两处新的地下矿山(位于现有矿山之下)在几年内将产量恢复到以前的水平。

但Freeport 7月25日表示，技术上的挑战使得Grasnerg岩洞可能要到2019年才会开始生产铜，这意味着印尼铜矿的总产量在2019年和2020年将出现“明显下降”。

Grasberg岩洞位于露天矿坑下面，在2017年，自由港与印尼政府就所有权和劳资纠纷进行紧张谈判之际，自由港可能会暂停开发。尽管工作仍在继续，但由于决定将露天开采的时间延长6个月，首个开采项目从2018年推迟到2019年上半年。

自由港发言人Eric Kinneberg表示，地下深度开采计划是导致产量下降的主要原因，但五年内不会产生实质性影响。自由港预计Grasnerg在2018年到2022年间将生产约57亿英镑(260万吨)。

这些数字意味着Grasnerg的产量将会从今年的12.5亿镑减至明年的5.6亿镑，约25万吨，这相当于每年铜矿产量的1.5%，足以抵消第一量子矿业公司（First Quantum Minerals Ltd.）的Cobre Panama项目供应增长的计划，该项目将是明年市场上最大的铜新来源。

“全球最大的两家铜矿明年的铜产量将减少。”杰富瑞(Jefferies)的分析师克里斯托弗•拉菲米纳(Christopher LaFemina)表示。

当前，全球第一大铜矿Escondida陷入劳资谈判僵局，存在罢工可能。而印尼Grasberg铜矿因矿山转型、作业方式转向地下开采，产量因此会受到大幅影响。很多市场人士认为，铜市将面临供应短缺问题。

“供应方面的问题将有助于推高铜价。”彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师理查德•伯克(Richard Bourke)表示，“在供应方面，基本面非常支持未来价格上涨。”